（1）政策支撑和财产趋向向上的行业正在5-6月可能持续偏强。一是工业企业利润增速上行时占优行业正在5-6月可能恒强：汗青上6次工业企业利润增速正在5-6月上行时仅有2次低位行业正在6月呈现了补涨，有6次占优行业正在5-6月表示持续偏强。二是5-6月表示恒强的行业多受政策支撑和财产趋向向上等要素驱动。（2）情感和估值较低的蓝筹行业正在5-6月可能呈现补涨。一是工业企业利润增速上行时5-6月蓝筹行业可能呈现补涨。二是正在5、6月呈现补涨的行业估值和情感较低：起首，5、6月补涨行业估值汗青分位数相对偏低；其次，5、6月补涨行业情感相对偏低；最初，一季报业绩对5、6月补涨行业的影响较小。本年来看，5-6月科技成长和周期行业可能继续占优。（1）政策支撑和财产趋向向上的科技成部门周期行业正在5-6月可能继续占优。一是5-6月科技和周期行业短期财产趋向或景气宇可能持续上行：起首，短期AI财产趋向大要率持续上行，景气宇最高的仍然可能是AI硬件，同时国产算力、机械人、AI使用等的景气宇短期也可能不竭上行；其次，燃气轮机、锂电、储能等相关行业短期景气宇可能持续较高；最初，有色金属、化工等周期行业景气宇短期也可能继续上行。二是科技和周期行业短期可能继续受政策支撑。（2）非银金融、食物饮料等部门蓝筹行业正在5-6月可能呈现阶段性补涨。一是蓝筹行业前期涨幅畅涨较着：4月7日以来、银行、医药等蓝筹行业仍然领跌。二是蓝筹行业当前估值和情感相对较低。三是部门蓝筹行业短期根基面可能边际改善。A股短期可能延续震动偏强的趋向，行情未完。（1）短期经济和盈利可能继续处于回升趋向中。一是短期经济可能继续回升：起首，短期外需仍偏强，出口可能维持较高增速；其次，短期地产投资增速降幅可能进一步收窄，基建投资增速也可能有所回升，制制业投资增速可能继续上升；最初，短期消费增速可能有所企稳回升。二是短期企业盈利增速可能继续上升。（2）短期流动性可能继续维持宽松。一是短期宏不雅流动性仍可能维持宽松：起首，美伊短期可能告竣和谈导致原油价钱呈现回落，美联储后续降息预期可能有所上升；其次，美元指数短期继续低位回落，人平易近币汇率持续震动偏强，短期海外对国内宽松的影响较小。二是短期股市资金流入可能继续上升。（3）短期风险偏好仍可能偏强。一是短期外部风险可能缓和：起首，美伊构和可能获得本色性推进；其次，特朗普可能于5月中旬访华，中美关系短期可能进一步改善。二是短期国内政策仍然可能偏积极。行业设置装备摆设：短期科技成部门周期行业仍可能是设置装备摆设从线）当前成长中的电力设备、传媒、汽车等情感较低，价值中的非银金融食物饮料电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、电新（AI电力锂军工（贸易航天）、传媒AI使用计较机（AI使用有色金属立异药等行业；二是券商、消费等根基面可能改善和补涨的行业。复盘汗青，业绩期事后盈利继续上行时政策支撑和财产趋向向上的行业正在5-6月可能持续走强。复盘2012年以来汗青上6次（2014、2016、2017、2020、2022、2023年）工业企业利润增速正在5-6月上行时的A股行业表示，能够看到：（1）政策支撑和财产趋向向上的行业正在5-6月可能持续偏强。有6次占优行业正在5-6月表示持续偏强（5月涨幅排名前5的行业正在6月涨幅排名前5）。二是5-6月表示恒强的行业多受政策支撑和财产趋向向上等要素驱动：起首，政策支撑的行业正在5-6月可能恒强，如2014年5-6月军工军工电子计较机汽车乘用车车辆购买税的通知布告》发布而持续占优；其次，财产趋向向上的行业正在5-6月可能恒强，如2017年5-6月家电行业受益于消费升级趋向景气宇上行，2020年美容护理、社会办事受益于疫情带动线上消费成长而财产趋向向上，2022年5-6月电力钢铁、2020年5月的交通运输、2022年5月的煤炭、2016年6月的煤炭银行非银金融公用事业等。二是正在5、6月呈现补涨的行业估值和情感较低：起首，5、6月补涨行业估值汗青分位数相对偏低，5月补涨的行业估值汗青分位数多正在10%-50%摆布，6月补涨的行业估值汗青分位数多正在30%-60%摆布；其次，5、6月补涨行业情感相对偏低，成交额占比汗青分位数多正在5%-50%摆布、换手率汗青分位数多正在20%-40%摆布；最初，一季报业绩对5、6月补涨行业的影响较小，补涨行业一季报业绩增速排名凡是正在15-30名摆布。本年来看，5-6月科技成长和周期行业可能继续占优。（1）政策支撑和财产趋向向上的科技成长和部门周期行业正在5-6月可能继续占优。一是5-6月科技和周期行业短期财产趋向或景气宇可能持续上行：起首，短期AI财产趋向大要率持续上行，景气宇最高的仍然可能是AI硬件，机械人数据核心供电等景气持续上行，同时美伊冲突导致全球能源成本上升，燃气轮机、锂有色金属人工智能，继续实施反内卷等，显示支撑科技成长和周期等的政策短期可能进一步落实；其次，近期科技和周期行业政策不竭出台落地，如地方和国务院发布《关于更高程度更高质量做好节能降碳工做的看法》，央行等三部分结合发文将科技立异和手艺再贷款的支撑范畴扩展至人工智能电子分析司关于结合实施2026年“模数共振”步履的通知》等。（2）非银金融、食物饮料等部门蓝筹行业正在5-6月可能呈现阶段性补涨。一是蓝筹行业前期涨幅畅涨较着：4月7日以来电子、通信银行美容护理社会办事美容护理农林牧渔、医药生物、交通运输短期经济和盈利可能继续处于回升趋向中。（1）短期经济可能继续回升。一是短期出口可能维持较高增速：起首，近期出口运价指数持续回升，中国出口集拆箱运价指数由2月27日低点的1044。57回升至1269。64，上海出口集拆箱运价指数由2月低点1251。46大幅回升至1911。40；其次，美国4月制制业PMI继续维持52。7的高程度，显示短期外需仍偏强，正在全球能源成本上升、中国出口劣势进一步凸显的布景下，短期出口可能维持较高增速。二是短期投资和消费增速也可能上升：起首，三线城市地产周发卖同比仍然增加，三线城市成交面积同比回升至31。86%（前值为9。44%），正在地产发卖持续企稳下短期地产投资增速降幅可能进一步收窄；其次，螺纹钢、电炉开工率近期持续回升，开工旺季到来使得短期基建投资增速也可能有所回升，企业盈利回升、出口高景气以及政策支撑等使得短期制制业投资增速可能继续上升；最初，“五一”假期出行、消费数据偏好，出行方面，假期期间全社会跨区域人员流动总量为15。2亿人次，日均为3。0亿人次，同比增加3。49%，消费方面，假期消费相关行业发卖收入同比增加14。3%，后续来看，跟着端午、暑期等消费旺季的到临，以及地产企稳和经济回升带来的消费决心的回升，短期消费增速可能有所企稳回升。（2）短期企业盈利增速可能继续上升。一是1-3月工业企业利润累计同比增速由1-2月的15。2%回升至15。5%，短期科技硬件景气可能继续上行，同时反内卷政策实施等导致有色金属、化工等周期行业产物价钱短期可能继续上行，相关行业盈利可能继续改善，工业企业利润增速短期因而可能继续回升。二是A股2026年一季报盈利同比增速为6。89%，较2025年年报盈利同比增速1。96%继续回升，后续来看，AI需乞降价钱上涨等驱动科技成长和周期等行业盈利增速继续回升，A股盈利增速可能继续上升。短期流动性可能继续维持宽松。（1）短期宏不雅流动性仍可能维持宽松。一是美国4月ISM办事业PMI由54。0降至53。6，办事业新订单指数由60。6大幅回落至53。5，显示美国办事业需求边际降温。二是美伊短期可能告竣和谈导致原油价钱呈现回落，美联储后续降息预期可能有所上升。三是美伊场面地步可能边际缓和导致美元指数短期继续低位回落，人平易近币汇率持续震动偏强，短期海外对国内宽松的影响较小，正在通缩压力较小、稳增加需求较强下国内央行短期可能继续维持流动性宽松。（2）短期股市资金流入可能继续上升。一是汗青经验上，“五一”假期事后两周内股市资金持净流入，2015年以来的11年中外资净流入8次，融资净流入8次。二是本年来看，5月中旬特朗普可能访华、美伊构和可能告竣和谈等可能导致市场情感有所回升，融资、外资等资金流入和新发基金规模短期都可能继续上升。短期风险偏好仍可能偏强。（1）短期外部风险可能缓和。一是美伊构和可能获得本色性推进，伊朗正正在评估美方提出的包罗14个条目的停和谅解备忘录，且特朗普称极有可能正在最新一轮漫谈后取伊朗告竣和谈，并暗示和谈终将告竣，不会设定最初刻日，反映出美伊构和仍正在延续，存正在不合的同时正正在推进框架性共识构成。二是特朗普可能于5月中旬访华，中美关系短期可能进一步改善。（2）短期国内政策仍然可能偏积极。如5月1日起我国对所有非洲建交国实施零关税政策，表现我国持续扩大高程度对外、深化中非经贸合做的政策导向，有帮于进一步提拔商业便当化程度并拓展外需空间，全国首部具身智能机械人机械人财产成长条例》正式施行，对新质出产力取前沿科技财产的支撑力度进一步加强，财产升级取科技立异持续成为政策沉点标的目的等。当前成长一级行业中的电力设备、传媒、汽车成长一级次要从成交额占比汗青分位数的角度筛选，医药生物当前成长二级行业中的中药、乘用车汽车办事等情感较低。成长二级次要从成交额占比汗青分位数的角度筛选，中药、乘用车汽车办事当前价值一级行业中的非银金融、食物饮料估值较低。价值一级行业次要从估值汗青分位数的角度筛选，当前非银金融、食物饮料估值汗青分位数相对较低，别离为0。4%、19。4%。当前价值二级行业中的安全、证券、白色家电估值较低。价值二级行业次要从估值汗青分位数的角度筛选，当前安全、证券、白色家电短期逢低设置装备摆设政策和财产趋向向上的电子（半导体通信贸易航天计较机立异药（1）电子：一是半导体人工智能深圳国际人工智能博览会将于5月14-16日正在深圳会展核心（福田）1号馆召开，本届展会以“端启将来·重生”为从题；三是2026杭州国际半导体取集成电财产立异博览会将于5月14-16日正在杭州大会展核心举行，展会以“链接芯生态，智制新机缘”为焦点旨。（2）通信：第二十一届“中国光谷”国际光电子博览会将于5月18-20日，正在武汉·中国光谷科技会展核心举行。（3）电新：一是第十八届深圳国际电池手艺/博览会(CIBF2026)将于5月13-15日正在深圳国际重生氮肥工业协会将于5月19-21日正在陕西省榆林市组织召开2026年甲醇财产成长大会，阐发我国甲醇行业“十五五”政策、切磋绿色转型的无效径、交换最新国表里市场动态和低碳手艺立异环境；二是2026全国石油和化工行业科技立异大会将于5月20-22日正在大连市召开，鞭策科技立异和财产立异深度融合，以科技立异支持和引领石油和化工行业高质量成长。（9）医药：一是2026DIA药物消息大会暨博览会将于5月13-16日正在上海张江科学礼堂举办，大会以“激发监管、研发取全球可及性的立异价值”为从题，鞭策全球生物医药财产全链条成长；二是第94届中国国际医药原料药/两头体/包拆/设备买卖会（API China）联袂第92届全国药品买卖会及2026中国国际健康养分博览会将于2026年5月13-15日正在国度会展核心（上海）昌大举行，本届展会以“全财产链协同，立异驱动高质量成长”为焦点。短期逢低设置装备摆设券商、消费等根基面可能改善和补涨的行业。（1）券商：一是近期全A成交额回暖，市场情感逐渐恢复下券商买卖佣金可能提拔，行业景气可能改善；二是“启航·新质出产力”本钱市场赋能太空经济高质量成长培训会将于5月15日正在国度会议核心举办。（2）消费：一是3月书报类零售额上涨，同比上涨3。57%，较12月上涨16。61%；二是2026年全球商业投资推进峰会将于5月18日正在举办，本届峰会以“向新而行，链接将来”为从题；三是第八届中国国际茶叶博览会将于5月21-25日正在杭州召开，展会延续“茶和世界，共享成长”的从题，初次立异推出“一展双馆”模式。1。汗青经验将来不必然合用：文中相关复盘具有汗青局限性，分歧期间的市场前提、行业趋向和全球经济的变化会对投资发生分歧的影响，过去的表示仅供参考。2。政策超预期变化：经济政策受宏不雅、突发事务、国际关系的影响可能超预期或者不及预期，从而影响当下阐发框架下的投资决策。3。经济修复不及预期：受外部干扰、商业争端、天然灾祸或其他不成预测的要素影响，经济修复历程可能有所波动，从而影响当下阐发框架下的投资决策。